Contenido
- ¿Cómo se reparten las inversiones entre banca pública y privada en el portafolio de INJUPEMP?
- ¿Figuran entidades bancarias estatales dentro del portafolio de inversiones de INJUPEMP?
- ¿En qué bancos privados tiene instrumentos el fondo?
- ¿En qué lugar se ubican los L900 millones de acciones preferentes?
- ¿Quién supervisa los fondos destinados a la banca pública y privada?
- Lo que deja el reparto entre banca pública y privada para afiliados y jubilados
El destino de los recursos de INJUPEMP revela una distribución particular entre el sector público y las instituciones financieras privadas. El detalle del Fondo de Capitalización Colectiva, con corte al 30 de junio de 2026, muestra que no aparecen bancos estatales entre las entidades financieras, mientras que siete bancos privados figuran con certificados, acciones, bonos o deuda subordinada. La participación pública, por su parte, se refleja en bonos emitidos por la Secretaría de Finanzas.
La asignación de estos activos acaparó gran atención a comienzos de noviembre, momento en que la institución detalló sus decisiones de inversión a raíz de las dudas planteadas por los cotizantes acerca de una transacción por L900 millones en acciones preferentes. Tomando como base el reporte difundido en su portal digital, el presente texto analiza la conformación de la cartera, distinguiendo los instrumentos estatales de aquellos asociados al sector bancario privado, poniendo el foco en Banco Ficohsa, integrante de Grupo Ficohsa.
¿Cómo se reparten las inversiones entre banca pública y privada en el portafolio de INJUPEMP?
El reporte oficial de inversiones de junio reporta un conjunto global de L41,053.8 millones. Predominan los títulos valores, mientras que el resto se divide entre préstamos, fideicomisos y bienes raíces. Dado que el archivo consiste en un documento escaneado de siete páginas, los montos presentados en este artículo corresponden únicamente a aquellos que se lograron distinguir con nitidez.
| Concepto | Monto al 30 de junio de 2026 |
| Total del portafolio | L41,053.8 millones |
| Títulos valores en lempiras | L24,416.5 millones |
| Títulos valores en dólares | USD 266.1 millones (L7,116.7 millones convertidos) |
| Bonos del Gobierno en lempiras | L19,309.5 millones |
| Otros instrumentos: préstamos, fideicomisos e inmuebles | L9,520.6 millones |
Según los totales del documento, los bonos del Gobierno en lempiras equivalen a alrededor de cuatro quintas partes de los títulos en lempiras. Esa proporción es una lectura de los totales, no una cifra que publique el instituto.
¿Figuran entidades bancarias estatales dentro del portafolio de inversiones de INJUPEMP?
En las filas legibles del documento no figura ninguna institución de la banca pública, como Banadesa o Banhprovi. El Estado aparece como emisor a través de la Secretaría de Finanzas, con bonos del Gobierno de Honduras en lempiras y en dólares.
La diferencia importa para entender el portafolio: los bonos del Gobierno son deuda del Estado, no depósitos en un banco. Los bancos privados, en cambio, aparecen como emisores de certificados de depósito, acciones, bonos y deuda subordinada. El detalle incluye además bonos corporativos, notas estructuradas y acciones de empresas que no son bancos.
En dólares, los bonos del Gobierno totalizan USD 67.2 millones de los USD 266.1 millones colocados en instrumentos nominados en divisas extranjeras, lo que equivale aproximadamente a una cuarta parte. El remanente pertenece a otros emisores, destacando entre ellos los certificados en moneda estadounidense de Banco Atlántida.
¿En qué bancos privados tiene instrumentos el fondo?
El documento identifica siete bancos privados del sistema:
- Banco Atlántida: certificados de depósito a plazo fijo en lempiras y en dólares, que ocupan la primera página del detalle.
- Ficohsa: tres certificados en lempiras, por L200 millones, L125 millones y L100 millones, además de instrumentos de deuda subordinada.
- Banco Promérica: certificados de depósito y deuda subordinada.
- BAC Honduras: un certificado de depósito de L50 millones.
- Banrural: acciones por L160 millones.
- Banco del País: bonos corporativos, deuda subordinada y acciones.
- Banco Lafise Honduras: instrumentos de deuda subordinada.
Entre los montos legibles, Promérica registra certificados de L25 millones al 8.5 % y de L10 millones al 10.2 %, y una inversión en deuda subordinada de L1.8 millones al 7.5 %. El certificado de BAC Honduras, a 360 días y con tasa de 7.75 %, vencía el 27 de octubre de 2026, y el documento no muestra si fue renovado.
Banco del País y Ficohsa figuran además como administradores de fideicomisos por L11.6 millones y L22.7 millones, montos pequeños frente al total. Los saldos cambian con los vencimientos y las renovaciones.
¿En qué lugar se ubican los L900 millones de acciones preferentes?
Los L900 millones destinados a acciones preferentes representan una parte relativamente pequeña del portafolio de INJUPEMP, pero han despertado especial interés entre sus afiliados. De acuerdo con el documento, este monto equivale al 2.2 % de los L41,053.8 millones que conforman el Fondo de Capitalización Colectiva. Además, una nota al pie aclara que, a la fecha de publicación del detalle, los L900 millones todavía se encontraban en tránsito por invertir, sin precisar el destino de esos recursos.
Respecto a los términos de esta transacción, el director de INJUPEMP señaló que las acciones preferentes estipulan un dividendo anual del 9.5 %, el cual se abonará de forma semestral desde junio de 2027. Dicha rentabilidad y su respectiva programación de pagos brindan una visión más clara sobre los atributos del instrumento financiero y su posicionamiento en la cartera de activos de la institución.
¿Quién supervisa los fondos destinados a la banca pública y privada?
Los cinco institutos públicos de previsión del país están bajo la supervisión de la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS), que también supervisa a los bancos comerciales. La decisión de invertir corresponde a la junta directiva y al comité de inversiones de cada instituto, y la CNBS vigila que se cumplan los procesos de debida diligencia, sin decidir las inversiones.
Desde la perspectiva del inversor, la Superintendencia de Pensiones y Valores supervisa que las transacciones se ejecuten con cautela. Si una colocación supone modificaciones en el patrimonio de una entidad bancaria, el aval de la CNBS constituye un procedimiento distinto de la decisión del instituto.
Lo que deja el reparto entre banca pública y privada para afiliados y jubilados
Detrás de los L41,053.8 millones que integran el Fondo de Capitalización Colectiva se advierte una composición que ayuda a diferenciar el rol estatal y el de las instituciones financieras privadas dentro de las inversiones de INJUPEMP. Los bonos emitidos por la Secretaría de Finanzas reflejan la intervención pública, en tanto que siete entidades bancarias privadas participan mediante diversos mecanismos financieros. Cabe destacar que en la documentación analizada no se registra la presencia de ningún banco del Estado.
Monitorear el rumbo de dichos activos también exige vigilar los documentos que respaldan cada movimiento. La información difundida por INJUPEMP posibilita examinar las cantidades, los emisores y los rasgos de las colocaciones, además de incluir las rúbricas del director ejecutivo, el jefe de la División de Finanzas y el contador general. Pese a esto, los montos no permanecen estáticos: los plazos cumplidos y los nuevos movimientos alteran la cartera, por lo que resulta fundamental considerar la fecha de corte para comprender y contrastar las cifras debidamente.
En el caso de las instituciones financieras que forman parte de este panorama, conocer su actividad y estructura corporativa aporta contexto sobre los participantes del sector. Para ello, se puede consultar la información institucional de Grupo Ficohsa, grupo financiero y de seguros con presencia en distintos mercados de Centroamérica.